钢研功能全国首单科创可转债在上交所成功获批

近日，“中国·yl23411永利(集团有限公司)-官方网站2025年面向专业投资者非公开发行科技创新可转换公司债券”正式获批，成为全国首单科技创新可转换公司债券（以下简称“科创可转债”）。

科创可转债是在一定期间内依照约定的条件可以转换成公司股份的科创债，定位于服务拟上市科技型企业。本次债券申报系中国·yl23411永利(集团有限公司)-官方网站（以下简称“钢研功能”、“公司”）首次亮相债券市场，由国信证券担任独家主承销商，申报及获批规模为3亿元，债券期限不超过6年，发行条款内设置了转股价格、价格修正、赎回、回售等相关转股条款，在发行结束之日起6个月后债券持有人即可申请将所持债券转换为公司股票。

本次科创可转债募集资金将主要投入高精度精密合金箔材项目建设，该项目为国家工业重点领域支持建设项目，获得2025年国家超长期特别国债支持5000余万元，预计2026年年底项目投产，将为公司新增合金锻造能力并扩大熔炼、冷轧产能，其阎良生产基地将具备10,000吨先进金属材料产品的生产能力。

图1：钢研功能阎良生产基地规划鸟瞰图

一、钢研功能为国内精密合金行业龙头，科技创新实力突出

钢研功能成立于1993年，形成了以因瓦合金4J36（Invar36）、可伐合金4J29（Kovar）、热双合金主动层4J72、软磁合金1J22四类牌号为核心的产品格局，涵盖棒、板、带、丝、管、框等多类型产品形态，能够根据客户需求定量生产，生产排期灵活，交货周期短。

精密合金作为“金属新材料”，国产替代持续推进，市场需求逐年增长。钢研功能产品通常作为精密仪器仪表、电子装置等设备重要材料，最终应用于航空航天航海、高端装备、低空飞行器、人工智能、半导体、氢能源、核电等国家重点领域，终端客户覆盖中航体系、航天体系、中电体系、中船体系、兵器体系院所及企业，以及比亚迪、华为等知名民营企业。

经过三十余年的行业深耕和工艺沉淀，钢研功能自主研发并掌握多项核心技术，取得了多项卡脖子材料成果。其一，公司因瓦合金产品实现了航空模具材料的国产替代，现阶段在显示面板上的应用亦取得了突破性进展；其二，公司软磁合金产品具有磁性好、强度高的特点，推动了高端软磁合金材料的国产化进程；其三，公司通过独特的工艺控制，实现了各产品高成材率和低成本生产，显著提升了公司的盈利能力。

钢研功能将高温合金、超高强钢作为第二增长方向，现已掌握国际先进的三联熔炼工艺，积累了包括300M、A-100、GH4169等多牌号产品的生产技术，随着市场的需求爆发，公司将进一步推动产业化进程。

展望未来，钢研功能致力于解决先进金属材料上下游供需矛盾，面向国家重点需求，为下游行业提供优质产品，市场定位于先进金属材料的国产化需求。随着阎良生产基地建成投产，钢研功能将持续推动更多先进金属材料产品的国产替代。

二、科创可转债兼具股债属性，进一步打通了拟上市科技型企业融资渠道

钢研功能科创可转债的成功获批，充分彰显了科创可转债品种的独特优势与创新意义。

首先，在保障投资机构合法权益的前提下，通过债券转股条款和机制的科学设置，投资者投资科创可转债既可享受固定收益，也拥有分配企业未来成长收益的选择权，有效提高债券认可度，支持科技创新企业在早期获得低息资金支持，实现发行人与投资者的双赢。同时，科创可转债品种能够有效缓解科技创新型民企在债券融资中困扰已久的“评级和增信”枷锁，实现了债券市场的进一步扩容，有效拓宽了非上市科技创新型企业的融资渠道。另外，通过发行科创可转债，非上市公司可提前亮相资本市场，进一步提升公司信息披露水平与公司治理效率，为后续经营及资本运作奠定了坚实基础。

公司创始人、董事长李博先生对上交所创新推出科创可转债，助力非上市科创公司融资发展表示衷心感谢。他表示，公司自2022年起建设阎良生产基地，持续存在融资需求，而科创可转债的推出，通过债券转股条款和机制的科学设置，切实解决了公司融资难融资贵的问题，自公司启动科创可转债申报工作以来，投资人表现出极大兴趣，积极与公司对接交流。未来公司将始终秉持初心，全力响应国家创新驱动发展战略，继续发挥团队优势，不仅在国防领域，更要关注民生领域，不断地、持续地开发优质产品，力争成为一家具备全球竞争力的行业龙头企业，为突破国内技术难点和提升国防自主化持续贡献力量。